【周忠專欄】去年營收，志邦38.4億、金牌26.4億、好萊客21.83億、我樂15.84億、皮阿諾14.74億，暗含什么信息？
以上是九家定制家居上市公司去年業績的基本情況，我們攫取其中的五家作為分析對象。
去年營收，志邦38.4億、金牌26.4億、好萊客21.83億、我樂15.84億、皮阿諾14.74億，盡管，相比于志邦、金牌、我樂，好萊客、皮阿諾的數據不是很好看，但是，在去年眾所周知的特殊的大環境下，他們能取得這樣的成績，實屬不易！
而志邦、金牌和我樂在營收同比增長及凈利潤同比增長方面的表現，更是靚麗搶眼，可圈可點，特別是我樂的凈利潤同比增長更是達到了42.56%，可喜可賀！
成功的品類拓展及積極布局工程渠道，為志邦、金牌加分不少
志邦和金牌表現突出，且力度不分伯仲，這主要得益于他們成功的品類拓展及積極的工程渠道布局，從櫥柜向衣柜的品類拓展，他們成功了。
2020年，志邦家居發力定制家居業務，把握線下市場年輕消費人群的消費特征，強化廚柜業務下沉市場的店面布局，完善衣柜業務空白市場的全國布局，定制廚柜業務的收入24.99億元，占主營業務收入的67.84%，同比增長18.02%，定制衣柜業務的收入11.41億元，占比30.98%，同比增長55.34%。
截至 2020 年 12 月 31 日，志邦擁有整體廚柜經銷商 1253 家，店面 1576 家，定制衣柜經銷商 1097 家，店面 1366 家。
報告期內，金牌廚柜業務整體實現營業收入20.73億元，同比增長16.38%，桔家衣柜作為公司新的業務增長點，在持續壓強投入下，保持快速增長，報告期內桔家衣柜業務實現營業收入4.99億元，同比增長63.46%。從渠道方面來看，截至2020年12月31日，金牌廚柜專賣店1585家（含在建店），桔家衣柜專賣店722家（含在建店）。
志邦大宗工程業務近兩年獲得顯著提高，在各個渠道中增長率是最高的。2018年同比下降1.3%后，2019年大幅增長63.65%，2020年更是增長了83.67%。占主營收入比從2018年的16%提升到2019年的22.2%，2020年提升到31.9%，超過三分之一。工程業務過去四年復合增長率高達 48%。為志邦的營收增長貢獻頗多。
大宗工程業務方面，金牌與65家房地產企業簽訂戰略集采協議，報告期內大宗業務實現銷售收入8.08億元，同比增長71.22%。
為什么金牌超過了好萊客、我樂反超皮阿諾？
金牌是櫥柜、衣柜雙輪驅動，且增長可觀，而好萊客占據90%左右的核心業務整體衣柜從2019年開始出現了負增長，盡管，櫥柜及配件增長率為182.49%，木門為448.10%，但是占比很小，分別只有3.20%和1.78%，2020年，整體衣柜項目收入繼續下滑，降低了9.6%。
在工程渠道方面，2020年報告期內，好萊客經銷、直營、大宗業務收入分別為 19.43 億元、6,618 萬元、 1.23 億元，占主營業務收入比重分別為 90.93%、3.10%、5.78%，其中大宗業務收入同比增長 962.50%，大宗業務收入大幅增長是得益于收購湖北千川木門， 好萊客認為，隨著千川木門并購交割的完成，未來公司銷售增長將實現零售和工程雙輪驅動，盡管如此，相比較于金牌，好萊客工程渠道銷售占比還是很小。
2017到2019年好萊客大宗業務占比幾乎為零，而同期，金牌廚柜占比為8.78%、12.10%、24.10%。
與金牌一樣，我樂也屬于雙輪驅動，我樂家居的產品類別包括整體櫥柜和全屋定制/衣柜類業務，2020年整體廚柜實現收入8.43億元，較上年同期增加16.08%，全屋定制/衣柜類實現收入7.41億元，較上年同期增加 22.35%。從品類銷量變化來看，整體櫥柜和全屋定制/衣柜類的銷量都在增長，相比之下，全屋定制/衣柜類的銷量增速更快；從兩者占整體營收的百分比來看，兩者對我樂家居的營收貢獻比相近。
皮阿諾在工程渠道的運作方面很強，但是，皮阿諾對于工程渠道的依賴度太大，就2020年經銷、直營零售和大宗業務占全渠道業務收入的比重來看，我樂家居分別為61.57%、13.49%和24.61%，工程渠道占比相對比較合理。
皮阿諾與我樂，相差不多，一個多億，這幾年的排位，也是此起彼伏。
好萊客與金牌，相差不少，有四五個億了，好萊客當居危思危。
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